电子烟需要什么点,电子烟的三点思考-如何用第二层思维看电子烟工业

我之前写过两篇文章,有兴趣的可以看看

对电子烟 的一点想法

关于电子烟的两个想法

开头写的一句话:

如果你对这两家公司和电子烟industry没有长期深入的研究,我劝你不要拿这把飞刀,等规则正式实施,短期的不确定性是被淘汰了。

————————————————————————————

至于电子烟industry,各行各业的专业人士已经非常清楚地分析了政策的各种可能性。

这次我们要说的不一样:如何用第二层思维来看待电子烟工业。

什么是第一层思维?

很简单。你看,那些每天打电话给政策风险的人是第一层思维。

他们只能看到表面的“参照烟草执行”,甚至用近期股价的大幅下跌来暗示自己。看,这是政策风险。天天被锤子太可怕了。

让我抛出一个二级思考的结论:电子烟行业没有政策风险。

有人要讨价还价,而规则尚未实施。如何监管、增税多少、是否禁止加香卷烟等等,都是政策风险!但我认为这并不重要。在我看来,这些都是产业链内部的利润再分配问题,不会影响行业的整体逻辑。落地后,无非是利润的短期下降。长期来看,面对巨大的增量,价格的影响根本不算什么,格局更大。 电子烟必须贡献更多的税收才能完全超越传统卷烟。

具体的加税量化分析,可以直接看各大券商的计算。我们将在下一部分讨论更重要的定性分析。本文只谈行业的确定性。

电子烟业 上半年有两件具有里程碑意义的事件:

事实 1:3 月 22 日,电子烟 征集通知参照香烟实施。

事实二:5月26日,比亚迪电子宣布进入电子烟代工行业。

分析:

事实 1:3 月 22 日,电子烟 征集通知参照香烟实施。

一级思考:眼看政策快要出来了,我觉得这个行业快结束了,不确定性很大。

思维第二层:政策承认行业存在的合法性,电子烟工业的长逻辑成立,行业规范的发展有利于领导者,行业将专注于领导严格监督。

事实二:5月26日,比亚迪电子、立讯精密、恒赢精密等消费电子企业入驻电子烟代工。

第一层思考:看到消费电子巨头的进入,说行业壁垒低,认为竞争格局会恶化电子烟需要什么点,原有行业龙头的竞争优势和市场份额侵蚀。

第二层思维:原来监管缺失哪里卖电子烟,行业野蛮生长,只有“一超”出来,下面行业正规化,一大批不合规小企业清零,吸可以吸引更强大的玩家。共同把整个行业的蛋糕做大。在增量市场中,可以吃肉,新玩家不会对原来的leader构成威胁。而更多优质企业的进入可以促进电子烟加速渗透,行业发展空间完全打开,确定性进一步增强。

Fact 2,恰好是 Fact 1 二级思维的最好证明。

消费电子企业用二级思维看监管政策,会陆续进入电子烟行业。这说明越来越多的大企业看到了电子烟未来的巨大发展空间,纷纷布局电子烟赛道,这也代表着行业政策风险已经基本消除。越晚进入电子烟行业的大玩家就越确定这个行业。

所以,事实2的出现完全证伪了事实1的一级思维下的所谓政策风险。

这就是为什么我坚信电子烟行业没有政策风险,而最近Simer的下跌根本不是政策风险,而是第一层思维其实2。

支撑事实 2 的第二层思维是什么?

讲个笑话,刚进游戏的新手哪里卖电子烟,会直接挑战冠军吗?

再举个例子

苹果是否害怕刚开始生产手机的竞争对手?

茅台会怕刚开始做酒的竞争对手吗?

海天是否害怕刚开始做酱油的竞争对手?

格力会害怕刚开始空调的竞争对手吗?

雨虹会害怕刚开始防水的竞争对手吗?

宁德会害怕刚开始做电池的竞争对手吗?

有头脑的人不知道。

那为什么市场认为Simer会害怕一个刚开始做雾化器的竞争对手呢?

以同样处于高潮的动力电池行业为例。现在国内各个二线电池厂都开始扩大产能,但宁德并没有引起任何波动。纵观全球市场哪里卖电子烟,也有LG和松下。没有人质疑宁德作为一个强大的竞争对手的实力。

为什么?

行业正处于高速增长期,竞争格局无需担心。

而宁德的实力足以让质疑者闭嘴。

电子烟行业也处于高速增长期。

为什么会有人担心竞争格局?

为什么市场 质疑 Simer 的实力?

因为大家看不懂,太低调了。

直到一年前,该公司登陆香港联交所。它的市值直接达到了1000亿。很少有人知道有这样一位隐形冠军,掌握了世界领先的雾化技术,成为了市场Share全球第一。

这一切都太快了。上市后一路飙升至5000亿。另外,公司对外的交流可以用一只手来数。上市后只有一个年报和两个季报,导致市场来不时间真要知道,还没有建立牢固的认知基础。

所以今年,因为一项政策,它崩溃了。

长期关注一维的人,都知道2019年9月-11月在美国发生的电子烟肺炎事件。当时,麦克维尔90%的海外业务都面临着什么程度的坏消息。后来发生了什么?业绩仍在快速增长,上市市值1000亿元。

Smol 的壁垒我就不细说了电子烟需要什么点,没想到会吵醒装睡的人。

电子烟能试验感烟探头吗_电子烟需要什么点_电子烟比真烟危害大

这里我只提一点。 Simer的壁垒是由多方面的综合竞争优势构建的,而不是单一维度。不要单独拿出一个项目,说你看到这个朋友也有那个朋友。是的,既然你试图抓住一个大客户?你走出深圳上千家电子烟企业,努力成为世界第一?

过去,电子烟市场在美国的发展已经成为一个标杆。我们现在面临的情况比2019年好多了!当时,电子烟禁令和加香香烟禁令似乎在膝盖层面上是负面的。但事实呢? 电子烟在美国的销量不降反升,由Simer支撑的英美烟草vuse市场份额逆势上升。取决于雾化芯的品质和口感,是亿万终端消费者的选择。

新的雾化器代工厂需要在下游进行测量,以获得用户反馈和持续改进。以前英美烟草的vuse找N个工厂一起做,最后发现Smoler卖的产品最好,客户反馈最好。直到后来我们才一步步增加订单量,所以Vuse说:“谢谢你们帮我们增加了市场的份额。”为什么国内top5品牌悦刻柚子魔笛smole的雾化芯为什么不敢轻易换到别的家?这是终端消费者的选择,FEELMinside就是最好的证明。

关于竞争格局,更何况行业处于高速增长期,可以吃肉,完全不用担心竞争。对于刚进入一个行业的新玩家来说,首要目标从来不是抢行业老大的份额,而是抢那些被强监管政策清零的小企业市场。先吃肉,再啃骨头。这是商业常识,我的朋友们。而且真的等到肉吃完,开始咀嚼骨头,才有足够的时间让我们及时做出反应。目前,碧电的客户、出货量、产品体验都完好无损。这是要去哪里?你在担心什么?

这也反映了市场的偏见或不理解。还是用原来的消费电子集来对待电子烟,认为代工商业门槛低,竞争对手的进入会削弱原来的玩家。等等等等,作者不烦,我烦了。烟草业是非常有利可图的。上瘾的消费品没有周期性。烟草客户要求绝对安全和终极消费体验。它们对成本不敏感。该行业不以成本为导向。不要复制消费电子产品。 .

预计这一切都会很糟糕。

股价不能作为判断公司内在价值的标准,但可以在一定程度上反映市场的预期。通过股价的变化,我们可以窥探市场的预期变化。

目前的股价已经反映了巨大的预期差距,这是由于市场大多数人的无知造成的。

要投资,我们需要了解股价反映的预期,但我认为比预期更重要的是事实?我们用什么样的思维来看待事实?

接下来要等待的是“事实 3”

一个可以证伪“事实 2”第一级思维的“事实 3”

你认为会是什么?

“事实2”的出现只用了2个月的时间就证伪了“事实1”的第一层思维。

“事实 3”会出现多久?

我认为最多只需要两个季度的性能

市场 对它的期待将完全逆转

让我们拭目以待!

$Simall International (06969)$$十亿威锂能源(SZ300014)$$BYD Electronics (00285)$

)

END

文章来源:电子烟微商,如若转载,请注明出处:http://www.gdjhzc.com/1799.html