电子烟有什么利好,电子烟终于有了“身份”!是好是坏?

监管到位后,电子烟head 企业可能会经历一段时间的痛苦,但马太效应最终会让头部受益。

正文丨BT财经

让电子烟industry 胆战心惊的电子烟industry 监管终于到位了。

3月22日下午,工业和信息化部就《中华人民共和国烟草实施条例修改条例》公开征求意见,将其加入“ 《中华民国烟草专卖法实施条例的决定》 “电子烟等新型烟草制品按照本条例有关卷烟的规定执行。”该条例旨在提高电子烟监管效率,规范电子烟生产经营活动。

一旦征求意见通过,将实施电子烟industry的监管“靴子”,将对现有的市场格局产生很大影响,行业乱象将得到治理,龙头企业将进行自我-监管和监管。 , 最终将受益于规范运营和行业的马太效应。

截至发稿,北京市控烟协会已公开回应草案,表示建议不要将电子烟纳入烟草专卖监管,而是向卫生部门、食品药品监督部门或市场监督管理进行监督。

虽然电子烟最终可能无法参照卷烟进行监管,但电子烟行业需要加强监管的各个部门的态度已经非常明确。

是大棒还是春风

对于即将实施的监管,不同的人有不同的解读。有人认为电子烟一直是身份不明的“黑户”。现在它被视为监管香烟,这是合法化的体现,是电子烟行业的一大利好。还有人认为电子烟的爆发式增长很大程度上是由于缺乏监督。监管实施后,行业将受到重创。前例可以参考美国FDA严格的市场监管。估值过亿的巨头陷入了大规模退市裁员的境地。

大多数人怎么看市场,股价已经给出了答案。 22日下午消息一出,中国主要上市实体无心科技股价暴跌电子烟超级悦刻。盘前大跌近30%,盘中一路下跌电子烟为什么被禁,收盘47.84%。

在港股上市的小国际,也没有逃过暴跌的命运。 3月23日开盘跌至39.35%。截至收盘,股价小幅反弹电子烟有什么利好,但也下跌27.22%。

B叔认为,短期内,如果监管到位,负面因素确实更大,可以从几个方面来论证。首先,中国对卷烟征收较高的消费税。比如A类卷烟的消费税(即每标准条70元以上价格转)为销售额*56%+标准销量*200*0.003元/支(生产环节) ,属于消费税最高的类别。以悦刻为代表的电子雾化烟之前不必缴纳这部分税款。一旦对卷烟征税,悦刻我们的利润空间就会受到挤压,或者售价会上涨,无论结果如何,都不利于公司的发展。

其次,由于广义的电子烟加热不燃烧(即HNB)字段电子烟属于“中华人民共和国烟草专卖法”定义的卷烟,HNB与我国的传统香烟从一开始。按照标准规定,中国这条赛道上的选手都是国有背景。 悦刻他们就像是在野外捉到一个小女孩突然告诉她要进宫,暂时让她补宫里的规矩,而HNB是在老家长大的女人一级会员。龚,谁会表现得更好?

就算不深究运营内容,看看这两年突然出现在大街上和商场里的电子烟体验店,以及各种潮流店里的电子烟Booth 这怎么能是香烟享受呢?营销处理?另外,传统烟草的生意不允许打广告,电子烟的广告铺天盖地。无法宣传的电子烟品牌如何推广? 悦刻我们肯定要经历一段痛苦的时期。

但B叔认为,这项政策也将惠及行业内的企业,尤其是龙头企业。顶级公司的品牌接受度已经足够高,运营和营销在违规中相对规范。实施监管后,“无品牌大军”必定比龙头企业遭受更大的损失。此外,龙头企业自身具有更强的抗风险能力。经过这波阵痛,其他品牌的竞争几乎会消失。

退一步说,在监管出台之前,是行业内想要成长的企业最麻烦的时期,因为不知道监管是什么态度。落地写了之后,至少懂得自我调节哪里卖电子烟,也有利于企业的长远发展。

监督是必要且困难的

监管政策在这个时候发布并不奇怪。中国电子烟起步较晚,与美国、英国、日本等国家相比,发展相对缓慢。这些国家相继出台电子烟相关监管政策,中国已有先例可循。

另外,随着电子烟sales出现在街头,年轻人吸烟的问题再次受到广泛关注。绝大多数电子烟品牌都没有通过国家安全标准测试,这也对消费者的安全构成了更大的威胁。

据艾媒咨询统计,2014-2022年中国电子烟市场的规模将超过20%(预测值)。 2017-2020年增速会比较快,年复合增长率为23.52%。照这样下去,如果行业法规不尽快实施电子烟有什么利好,以后野蛮的环境很难改变。

新法实施后,可以推断出产销电子烟都需要一定的资质,可以从根本上解决年轻人吸食电子烟的问题,至少不会因为质量问题。并对消费者造成伤害。

但新法实施起来相当困难。用什么样的标准来颁发电子烟产销资质还有待探索和补充。是直接全线关停不符合条件的企业和门店,还是逐步实施,还有待细则出台。另外,如果电子烟的生产也需要资质,如何解决现有的出口订单需要长期考虑。

可以肯定的是,电子烟在生产上不会像传统卷烟那样完全国有化,因为电子烟不是涉及国计民生的核心产业,一切国有化都是违背社会主义运行规律的。 市场经济学。更可能需要国有资本入股指导产销。

B叔认为电子烟的非法线上销售渠道将在短期内受到严查,线下销售渠道必须在某个时间点前取得相应资质,否则将被关停。规模较小的电子烟品牌和代工工厂将关门大吉,幸存的品牌将更积极地开拓出口渠道。对于获得生产销售资质的厂商来说,更多的是依靠市场的自发调整,优胜劣汰。

上市公司股价走势如何?

对于投资者来说,已经入市的人难免会挨打。从长远来看,目前的情况并不是特别明朗。如果中国采用和美国一样严格的电子烟准入标准,那么谁能通过审查,谁就有发展的可能。但几乎可以肯定的是,新规实施后,电子烟工业的利润空间和市场空间都会有更大程度的收缩,发展的想象空间也会相应缩小。这既包括上游供应商,例如在香港股市上市的 Smol International,也包括下游品牌,例如在美国股市上市的悦刻。

具体来看,悦刻招股说明书提到,截至2020年9月30日,悦刻拥有110家授权经销商、5000家合作门店、超过10万家零售网点。线下经销商为悦刻贡献了68.7%的收入。新规实施后,悦刻能在这些频道里留下多少还不好说。获得渠道销售资质也是一笔不小的开支。

原本悦刻的营业利润率也是7.8%,现在估计是亏损了。

让我们再看看 Smol International。截至2020年9月30日,悦刻对思摩国际的应付账款总额为7.370亿元,约占思摩国际2020年上半年收入的19%。粗略估计,Smol International 年收入的 10% 左右应该来自悦刻。 悦刻的销售会受到影响,对思美国际的收入会受到较大的影响。

不过,Smol International比悦刻更抗拒,因为其80%以上的收入来自中国大陆以外的地区,所以只要电子烟export代工能够继续生产,它的业务大头不受影响。 Simer International股价小幅下跌也是原因所在。

由于其他公司还处于起步阶段,营销渠道还在建设中,新规基本切断了线下门店大规模扩张和分享市场股份的可能性。比如重资产模式的BODE电子烟,推出2020年底开店补贴高达66万的政策,覆盖从出租到装修再到销售的全线。刚一用力就被棍子打死,却帮伯德省下不详的66万元。

博德从事运营、研发多年,掌握了研发技术。如果线下渠道被封锁,它仍然可以探索并转化为海外代工的另一个思摩国际-前提仍然是代工厂运营不会受到影响。或者干脆把市场移到海外,从日本、韩国、马来西亚、菲律宾等电子烟接受度较高的国家开始,慢慢走向世界,反正营销预算已经存在了。

对了,Platinum提交给FDA的PMTA申请已经通过初审,进入实质性审查阶段。实质审查通过后,BOD即可登录美国市场进行销售。目前通过PMTA实质性审查的品牌相对较少,BOD有机会在美国开设市场。 悦刻还没有正式提交申请。在国际化的道路上电子烟微商,BOD显然比悦刻有更早的计划。

正如B叔所说,草案的内容应该是所有龙头企业都在预料和准备的,对行业的打击应该不会是致命的。现在最大的不确定性来自电子烟是否有危害为人,以及危害是否真的比传统香烟小。目前各个国家和实验室的研究结果各不相同,并没有统一的说法。 电子烟在中国的监管和香烟一样。它还默认它的危害性别可能与香烟相似。

电子烟 的初衷是帮助人们戒烟。各项调查数据显示,超过70%的电子烟民中选择电子烟戒烟。其实我不认为电子烟比传统香烟抽更好。越来越多的人认为电子烟的危害并不比传统香烟小,电子烟的前景可能没有他们想象的那么好。

电子烟对人危害对统一日的理解,就是电子烟Destiny发声的时候。

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