电子烟微商的优点,【广发英雄帖】电子烟投资逻辑讨论帖(金城药业、华宝国际、华宝股份有限公司)

电子烟投资逻辑

2021.6.22 早改

一、牛股(给利)的来源

在涨幅巨大的细分市场中,我们找到了细分的龙头股,主营业务实现爆发式增长;

二、电子烟属于一个新兴的细分行业

一个新的增量领域,减害、新潮、高概率是烟草行业发展的必然。

不足(即后续逻辑验证或篡改的原因,这是跟踪的重点):

1、政策的不确定性(涉及逻辑套现时间,即效率,是潜伏还是抢板);

2、电子烟是减害(有人有疑问,继续收集官方声明,政策以官方声明为准);

3、各种口味是否会刺激年轻人抽烟(与控烟禁烟相反,可能是影响政策的重要因素)

三、电子烟的两大分支:雾化烟,热不燃烧;

1、哪电子抽,目前还没有明确的结论(好像还没有定论,欢迎学友讨论,提供第一手资料);

HNB(加热不燃烧)更接近传统烤烟,可能更适合老烟民;

雾化款式新潮,口味多样,可能适合年轻人和女士;

2、政策向哪个方向倾斜尚不明确(有待持续跟踪);

有大V提到加热不燃烧更符合中烟的利益,源于传统烟草,可以直接受现行法律管理;

现有的国外电子烟多采用雾化方式。 烟油含有更少的有害物质,更符合健康理念。但是电子烟微商的优点,这种方法确实对现有的烟草行业产生了较大的影响,尤其是种植烟叶。云南等少数落后地区对种植烟草的烟农造成较大损失;

3、雾化烟,当你想抽抽,当你不抽,就不会浪费; 雾化烟装壹烟弹一天基本可以不换,但是HNB需要烟杆和烟弹分开携带,HNB之一烟弹需要一次性抽完; (方便,有时是最致命的一击)

总结2、3点,雾化电子烟相比HNB的优点:方便电子烟微商,健康; HNB更符合当前的利益结构。

四、雾化烟分支:

本文的核心是尼古丁的制造;

至于雾化芯为Smol International(现比亚迪电子已出现)电子烟微商的优点,品牌为雾化芯技术(类似传统连锁经营模式,但政策风险巨大,暂不考虑)暂且)。不讨论;

尼古丁制造方法:

1、化学合成法制造尼古丁,唯一主题:金城药业

2、烟叶提取法制造尼古丁,A股尚无标准

两种方法的优缺点:

1、化学合成法纯度更高,烟叶提取法仍难以去除致癌等有害物质;

2、化学法的成本比较高。发达国家主要采用化学合成法(如有不同意见,请告知);化学合成法产品可标准化,烟叶提取过程中含有许多难以去除的有害杂质。难以标准化和量化,不排除未来会通过立法手段强制使用合成化学(如果实现电子烟为什么被禁,将成为化学合成超额收入的来源);

3、烟叶提取法成本:700-90万元/吨;化学合成法成本:约130万元/吨(如有不同数据请提供)

4、尼古丁也可以药用,但只能用化学方法药用(药用有害杂质越少越好)。不过药用尼古丁对纯度的要求非常高。目前,晋城还有一些差距。一旦工艺达到药用,就可以获得巨额利润(持续跟踪获取超额收入来源);

五、金城药亮点:

全球首个规模化生产合成方法尼古丁项目,规模优势和低成本优势显着,化学合成方法门槛高;

同类公司:NextGenerationLabs (NGL),一家美国精细化工公司。据了解,其供应量为电子烟的长协价格1400,000,000/吨;

晋城医药的成本是130万,按照目前国内500万的价格计算,比国外便宜不少,但还是可以很赚钱的;

9月化学合成200吨投产(非常重要的时间节点),预计贡献净利润7亿元(假设价格500万/吨);

晋城医药不利因素:

1、竞争对手:润都股份(002923,500吨尼古丁项目已经公布)说也可以合成尼古丁,但据我了解(非常谣言,欢迎知情人士提供资料)重金属有超标(不代表官方说法,请自行查询),未来视电子烟的产品标准而定;

2、化工流程复杂,能否稳定投产是最大的不确定因素;

3、北京锦圣投资减持导致股价下跌,但这是短期因素;

4、公司年报的计提有点艰难,引来深交所的询盘函,但这不是价差,有利于公司和股价重新启动;

晋城医药的有利因素:

1、目前全球需求量为600-700吨,晋城200吨产能仍供不应求;

2、金城药明年有扩大产能的计划吗?

3、atomization电子烟渗透率达到20%后,尼古丁的需求量将达到1500吨电子烟为什么被禁,潜在需求量大,胜算大;

六、烟用香精:财富国际,财富股份

电子烟烟用香精,用量是普通香烟的数倍。不管是哪种电子烟,味道都可以说是不可逾越的添加剂。肯定受益于电子烟的发展。

华宝国际也有HNB片;华宝国际持有华宝75%股份,华宝股份以香精为主;

华宝集团还有电子烟弹,尚未注入2家上市公司;

华宝国际港股更被低估,但港股上下波动较大,只适合潜伏;

华宝股份、A股可能在政策出台后能抢到市场,也可能比较不理性,潜在空间不好直接比较;

简单就是最好的。

全文总结:电子烟的未来还不确定。虽然我不知道我什么时候来,但我知道我会来。 A股来时或许适合抢市,但港股一步法只适合潜伏。当然,潜伏着可能会很不舒服。对于华宝国际的过山车来说,除非有超强的握力,否则是不可能握住这个的。牛头。

特别感谢:本文部分资料和数据来自@征战沙场秋点兵、@keler111、@zwaley,感谢三位大佬的好意赞助。

由于我对电子烟的研究还很浅,欢迎各位大侠前来批评指正

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